비트마인 이머션 테크놀로지스
(BitMine Immersion Technologies, BMNR)
는 회사 로고만 보면 비트코인 관련 회사로 보이는데

직원 수는 7명의 매우 매우 작은 수준의 회사고
사업은 비트코인/이더리움 채굴 호스팅, 채굴 및
코인 마이닝 장비 판매하거나 관련 소프트웨어 제공인데
설명만 들어보면 평범한 코인 산업 회사로 보이지만

실제 회사 자체는 매우 불량한 상태인데
최근 12개월 매출을 보면 $5.5M 매출에
순이익이 -$3.6M에 달하는 적자가 계속 지속되고 있고

현금은 $1.5M 밖에 없지만 부채가 $5.4M에 달하는 등
돈을 못 버는 상태에서 투자 유치를 받거나
주식을 찍어내서 견디고 있는 상황인데

본업을 잘 해도 모자를 판에
본업인 코인 산업의 성과는 시원찮으며
현재는 회사 이름에 Bit를 붙였으면 비트코인이나 사지

6월에는 비트코인을 샀다가 6월 말에는
펀드스트랫의 톰 리를 회장으로 합류시키면서
난데없이 이더리움 금고를 선언한 뒤
이더리움을 매집하고 있는데

마이크로스트래티지가 비트코인을 산다면
BMNR은 난데없이 이더리움을 사는 셈인데
이로 인해서 주가는 400% 급등했지만

본업인 코인 인프라 산업으로 돈을 버는 게 아닌
이더 62.5만개, 비트 192개를 매집해서
코인 가치로 밸류가 움직이게 되었으니

상장된 크립토 ETF를
대체하는 포지션을 노린다고 하긴 하지만
현재 미국에 깔린 게 이런 종류의 회사고

톰 리가 회장인데다 피터 틸이 지분을 가지고 있어서
뭔가 숨겨진 게 있나? 싶을 수도 있겠지만
이 사람들의 평단은 4~5 달러 수준이라
현재 가격인 30 달러와는 차이가 큰데다

잃어도 큰 타격이 없는 정도의 규모라서
개인 투자자와는 아주 큰 차이가 있고
FCF가 흑자로 보이는 것은
코인의 가치가 변동했기 때문에 그런 것이 전부다

회사 자체는 자본보다 부채가 훨씬 많고
사업 전망은 매우 암울한데다
매집한 코인 가치 변동에 휘둘리기 때문에

이런 주식을 장기 투자하기에는
대단히 좋아 보이지 않는다

미국 주식을 오래 투자하면서 느끼는 건
본업을 잘하는 회사가 장기 상승하지

이런 본업을 못해서 다른 걸로 눈 돌리는 회사는
대부분 상폐의 길을 걷기 마련이니
대단히 주의해서 투자를 진행해야 한다

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