YieldMax사의 YMAG는
(YieldMax Magnificent 7 Fund of Option Income ETFs)
YieldMax사의 빅테크 주식 옵션 인컴 ETF
7개를 동일 비율로 추종해서
매주 배당금을 영혼까지 끌어다 주는 ETF인데

주의할 점은 배당수익률의 7개의 옵션 전략을
동일하게 추종해서 변동이 급격하기 때문에
처음에는 연간 배당 수익이 60%대로 시작했다가

현재는 30%까지 내려오는 등
옵션 수익에 따라 변동이 심한 편인데

데이터로 보자면
24년 2월에는 배당금이 연 25%였지만
6월에는 그보다 훨씬 커진 38%을 배당하기도 했는데

배당 수익률이 고정된 퍼센트가 아니고
배당금을 지급하지 않을 수도 있다라는
내용이 명시되어 있기 때문에

결국 배당금은 옵션 수익에 따라
매우 유동적이라고 보는 것이 맞을 듯 하다

이제 7개의 옵션 전략을 추종하는
YMAG가 어떻게 돈을 벌어오는지 보자면

Synthetic Covered Call
Credit Call Spread
두 가지 전략으로 돈을 벌어오는데
보자마자 뭔 말인지 전혀 이해가 안되니까
아주 간단하게 순화를 해 보자면

Synthetic Covered Call는
내가 B에게 주식을 5만원에 나중에 산다고 한 다음
C에게 주식을 나중에 5만원에 팔아달라고 하면
B와 C를 합치면 손익이 0이 되는데

이제 D에게 주식을
6만원에 살 권리를 주는 대신
지금 당장 천원만 달라고 하는 건데

이제 주가가 6만원을 가지 못하면
D가 손해를 보면서 살 이유가 없으니
차액인 천원을 먹는 거고
6만원이 넘어가면 초과 이익을 상실하게 된다

다음 전략인 Credit Call Spread는
내가 B에게 주식이 100원이 넘으면
차액만큼 준다고 하고 미리 10원을 받고

C에게 주식이 150원이 넘으면 C가 나에게
그 만큼 차액을 달라고 한 뒤 5원을 주게 되는데

여기서 B,C에게 받고 주는 돈을 합치면
차액만큼 돈을 번 셈이고
주식 가격이 100원 이하로 종료되면
약속이 성립하지 않으면서 차액을 내가 챙기고

100원을 넘어 차액까지 넘긴다 해도
C에게 돈을 받는 약속이 있기 때문에
최대 손해는 50원으로 제한되기에

주가가 크게 움직이지 않으면
프리미엄을 먹고 최대 손실을 정해둘 수 있다

이제 한줄 요약을 하자면 위 조건에서
Synthetic Covered Call는 6만원 안넘기면 이득!
Credit Call Spread는 주가가 많이 안오르면
수익을 챙기고 많이 오른다고 해도 손실을 제한한다

최대한 간략하게 요약을 해 봤는데
지금 이 개념을 이해하지 못했다면
절대 이 ETF를 매수하면 안된다

그냥 돈이나 달라는 건데
금융 얘기를 하니 멍해질 수 있지만
이게 어느 상황에 가장 유리하냐면

개장하면 위 아래로 출렁이는 변동성이 높으면서
막상 장 종료 시 주가 변동이 적다면
프리미엄만 챙기면서 최대 이득을 얻는 셈이고

최악의 경우에는
7대 기술주가 큰 폭으로 하락하면
원금 깎아서 배당 주는 부분도 있다보니

주가가 크게 하락하면
내가 챙길 옵션 프리미엄이 줄어들면서
대신 원금 깎는 비율인 ROC 비율이 높아지며
원금이 더 빠르게 깎여나가기 시작하고

아까 설명했듯이 프리미엄을 먹는 대신
상승폭은 제한받기 때문에
현물 ETF는 원금을 모두 회복할 동안
YMAG는 바닥에서 기어다닐 확률이 높은데

이걸 가장 잘 보여주는 사례가
같은 운용사에서 운용하는 TSLY로
테슬라는 50% 하락한 뒤
다시 원금 복구 후 상승하고 있지만

TSLY는 상승폭이 제한되기 때문에
밑에서 빌빌대는 것이 보이는데

올라갈 땐 상승 폭이 제한되고
내려갈 땐 회복 불가능하기 때문에
사놓고 잊는 게 아니라 횡보하는 기간에만
단기간으로 샀다가 파는 식으로 운용해야 한다

근데 문제는 횡보하는 기간을
미국 대통령도 모르는데 내가 어떻게 아나

마지막으로 정리해보자면
매주 배당금을 주고 높은 수익률은
정말 그럴싸한 제안일 수도 있지만

변동성이 높고 횡보해야 최대 수익을 챙길 수 있고
대폭락을 한번 겪으면 구조상 감당이 안되는데

S&P 500도 그렇지만 빅테크 주식은
횡보하는 기간보다는
우상향한 기간이 훨씬 길었고
이러면 옵션 차익 먹느니

그냥 빅테크 7개만 추종하는 ETF를 사서
물 떠놓고 기다리고만 있으면
훨씬 큰 수익을 쉽게 얻을 수 있고

1년 더 홀딩한다 치면 복리의 마법의 동작해서
수익 차이가 훨씬 더 벌어지기 때문에

반드시 명확한 전략을 가지고 매수해야
돈을 가지고 나올 수 있다는 점을 기억하자

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