제타 글로벌 홀딩스(ZETA)는
일단 한 줄로 요약하자면
AI와 빅데이터 기반 개인화된 마케팅 솔루션 회사로
1년 내내 2배가 넘는 큰 성장을 기록하고 있었는데

Alpha Picks 에도 추천되어
50%가 넘는 수익률을 보이고 있다가
이번에 실적이 안 좋게 나와 -20%를 당하고

뺨 맞아 슬픈데 안면 함몰시켜 주려고
Culper Research의 공매도 리포트가 나오면서
추가로 40% 하락하는 대참사를 겪게 됐는데

나도 +50% 였다가 -20% 되서 마음이 아프지만
마음보다 중요한 건 지금 상황을 확인하는 것인데
공매도 리포트의 내용을 요약해 보자면

1. 가짜 채용공고나, 지원금 약속으로 동의없이 데이터 수집해
데이터를 비정상적으로 수집, 매출이 늘어나는 것 처럼 재무 속이기
2. 양방향 계약을 통해 파트너사와 데이터 주고 받아 매출 부풀리기
3. 유사 업체인 Fluent가 FTC로부터 2023년에 제재 받았는데, ZETA도 비슷
(참고로 Fluent는 이후 주가 65% 폭락)
4. CEO가 이전에 경영했던 InPhonic가 FTC 제재로 파산
5. Zeta의 감사 법인인 EY가 계약을 샘플로만 감사해서 재무 불투명

결국 가짜 채용 공고와
약속으로 비동의를 데이터 수집하고
이걸로 매출 부풀려서
투자자들을 속이고 있다는 건데

얼마 지나지 않아
제타 글로벌 홀딩스의 반박 성명문이 나왔는데
내용은 Culper가 지적한 것 처럼
데이터 수집을 그런 방식으로 안 한다는 말이고

양방향 계약을 통한 매출 부풀리기 의혹은
애초에 회계 법인이 EY가 아니라 Deloitte인데
Culper 쪽에서 기본적인 것 조차 틀렸고
적정 의견을 받았다고 해명하고 있고

거래처이면서, 공급업체인 기업들과의 거래액은
3% 미만으로 비중이 매우 낮은 수준이라고 한다
(Culper 주장 상으로는 56%)

그 외에 Fluent, InPhonic 관련 언급은
하지 않는걸로 보아 그건 할 말이 없는가 본데

결론은 Culper는 낚시로 데이터 수집해서
양방향 계약으로 공급자, 소비자 역할을 동시에 하는
사기극을 벌이고 있다는 거고
제타 측에서는 그건 아니라는 내용인데

현재 가장 중요한 쟁점인
낚시로 데이터 모아서 양방향 거래로
매출 부풀렸다는 의혹은
명확하게 밝혀지지 않았기 때문에
핵심 쟁점을 맞다/아니다로는 판단할 수 없어
현재 돈을 넣을 수도 뺄 수도 없는 상황인데

물린 입장에서는 별 생각이 다 들겠지만
지금 Alpha Picks의 오더도 없기 때문에
감정적으로 매수/매도하면 더 망할 확률이 높아지니
먼지가 가라앉을 때 까지 기다리는 것 외에는
할 수 있는 방법이 없다고 보면 되겠다

또한 하필 내가 산 주식에 공매도가 이런 망할!
이런 생각이 들 수 있는데
미국에서 공매도 전략을 수행하는
헤지펀드는 수백곳에 달하고

누구나 아는 테슬라는 몇년 전부터
지금까지 계속 공매도를 당하고 있는데
공매도로 크게 하락하고도
오히려 상승한 회사도 많기에
현재는 침착하고 또 침착해야 한다

그리고 Alpha Picks에서 추천받은 주식이
한주만에 +50% 에서 -20%로 내려가니
온갖 생각이 다 들 수 있는데

Alpha Picks에서 24년에 추천한 주식 중
-인 주식은 GCT, BLBD, OKTA가 전부고
GCT를 제외하면 하락폭도 미미한 데다

나머지 주식은 24년 내 좋은 수익을 올렸고
MOD, TWLO, RCL, EAT, SFM은
2배에 가까운 수익을 올렸거나
혹은 2배가 넘어가는 수익을 보여주고 있는데

+- 해 보면 이득이 훨씬 크기에
초조해 할 이유는 되지 않아 보인다

다 잘되면 물론 좋겠지만
가끔은 패배를 인정하고 손절을 할 때도 있는 법이다
여기서 감정에 휩싸여 욕을 하는 게 아니라
다른 주식들은 성공했나? 이러고
천천히 점검해 볼 시기가 아닌가 싶다

글을 다 작성하고 난 뒤에 보니
제타 글로벌 홀딩스에서 1억 달러 규모의
자사주 매입 프로그램을 발표했는데

기존 자사주 매입을 계속 진행하는 상태에서
추가로 매입을 진행한다고 하고

공매도가 불합리하다고 여겨
자사주 매입을 시작해서
26년 12월 31일까지 완료한다고 하는데

여기서 CEO와 CFO의 말이 인상적인 부분이
공매도로 인해 현재 가치가 말도 안되는 수준으로
저평가 되었다고 생각하고 있어

실제 가치보다 훨씬 낮은 가격에
주식을 살 기회라고 보고 있으며
잉여 현금을 이보다 잘 쓸 기회는 없을 것 같다는
도발적인 말을 함께 남겼는데

실제 자사주 매입이 좋은 신호이기도 하지만
공매도 당하는 많은 기업들이
대응책으로 자사주 매입을 했음에도
결국 주가가 하락한 케이스가 많았다는 것도
꼭 잊지 말고 기억해두자

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